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我畢業五年,用ETF賺到400萬

by chenyp

隨著被動投資的概念漸漸浮出檯面,如果讀者想要找市面上介紹被動指數化投資的書籍閱讀,YP認為『 我畢業五年,用ETF賺到400萬 』就是一本很棒的指數化ETF工具書。此書作者使用親身的投資經歷以及貼近一般市井小民的角度,傳達指數化投資的理論與方法,不論是實務操作或是心路歷程所遭遇的問題,都將在本書中給予投資者們答案。

時間與金錢都具有稀缺性,要如何使用較少的時間獲取最大的財富,指數化投資將會是茫茫大海中指引你方向的那座燈塔。

透過此書簡單易懂的描述方式,相信不管是投資初心者或是想理解指數化的一般大眾,都能夠從這本書中獲得滿滿的收穫。

我畢業五年用ETF賺到400萬
我畢業五年用ETF賺到400萬

以下為YP所整理的各項重點摘要

使用ETF這項投資商品

決定我們人生是否幸福的,不是金錢。

真正能決定的是,或許是否擁有生活上的自主權、擁有足夠的人際交流,以及充分發揮所長。錢到底要多少才夠?如果有一天你變得非常有錢,這樣是好事嗎?其實這回到金錢的一個很重要的論點,金錢本身只是個工具,他應該是幫助你實現人生目標的一個方法途徑而已,你想過什麼生活才是重點。

ETF是什麼?

英文全名叫做Exchange Traded Funds,中文叫做指數股票型基金。ETF就像股票一樣交易方便,也擁有分散風險的效果。

ETF跟被動式基金相同嗎?

兩者相同點: 被動管理、追求指數一致的報酬、投資組合非常透明,可以接受大眾檢視,管理費用普遍低,ETF又比基金還低。而兩者不同的點在於交易方式,ETF的交易跟股票相同,但被動式基金只能以每日的收盤淨值買賣,無法隨時交易。在買賣方式上ETF是透過券商,而基金則是透過基金公司或是銀行處理。

ETF的五大優點
  • 交易方便
  • 交易費用低
  • 被動式管理
  • 周轉率低
  • 投資組合透明度高
什麼是現代投資組合理論和效率市場假說?

現代投資組合理論指出分散投資能降低非系統性風險;而效率市場假說則是指出,在理性的市場中,價格完全反映了市場資訊

長期投資,對投資人是件好事

從散戶投資正典的數據顯示,短期操作股票,報酬率會從-38.6%-+66.6%,波動很大。但如果延長投資的時間,波動不但下降,且正報酬的機率也上升。

長期投資的好處
長期投資的好處

延伸閱讀: 投資的時間要多久?

好的ETF只在股票、債券以及房地產

美股市場ETF的選擇

可以看到除了VTI是涵蓋美國整體市場外,剩餘三個都是追蹤S&P500指數的ETF。

非美市場的ETF選擇

作者建議使用VXUS作為投資美國以外市場的ETF。

延伸閱讀: 如何建構全球股票市場ETF的組合

債券ETF所面臨的風險

威廉。伯恩斯坦: 在投資組合中,該承受風險的是股票,不是債券投資債券的目的是希望保護投資組合不受市場低迷影響,同時獲得一定的現金流動性

  • 利率風險
  • 收入風險
  • 信用風險
  • 匯率風險

藉由投資債券ETF,會因為分散持有的關係避開單一債券的信用風險與信評降的情況。選擇債券ETF主求是穩定,報酬是其次,如果投資人屬於保守的性格,可選美國政府公債。而選擇債券ETF除了關注費用之外,還要留意存續期間,簡單說就是長期債券的利率風險高於中期與短期債券。詳情可參考 投資債券市場的風險

作者建議使用短期公債ETF或是中期公債ETF作為防守部位。主要原因為長期公債波動稍大,既使殖利率高,但穩定功能不如前面兩者。

美國綜合債券ETF的選擇
  • BND: Vanguard整體債券市場ETF
  • AGG: iShares美國核心債券ETF
  • BNDX: Vanguard 總體國際債券ETF
  • BNDW: Vanguard 全世界債券ETF

作者認為BND優於AGG,原因在於BND持有的標的比AGG持有兩倍數量還多。如果而投資BNDW則是相當於48%的BND和52%的BNDW。

債券ETF的推薦
  • 短期公債: VGSH、SHY
  • 中期公債: VGIT、IEI、IEF
  • 長期公債: VGLT、TLT

房地產ETF

不動產投資信託,英文叫做Real Estate Investment Trust,簡稱REIT。如果投資於Reits的ETF,其實就是和大家合資一起投資房產項目。

投資Reits的好處
  • 足夠分散
  • 穩定的租金收益
  • 流動性強,轉手快

另外由於房產投資的特殊性,許多國家的法律規定,Reits每年盈利的90%要強制分紅給投資者,並且還有稅收上的優惠。不僅如此,Reits的漲跌和股票、債券的相關性較低,可以達到一個互補的作用。

房地產的ETF選擇
  • VNQ: Vanguard 房地產 ETF
  • VNQI: Vanguard 全球非美房地產ETF

投資海外券商

在找尋海外券商的時候,務必要找符合下列兩者成員的業者。

FINRA (美國金融業監管機構)

FINRA是由美國國會授權的非營利機構,負責監督四千多家證券公司的運行,其目的是為了保護投資者,確保證券業的運作公平及誠實。

SIPC (美國證券投資保障公司)

SIPC是國會成立的非營利機構,其內的成員為證券行業公司,如果有某個成員倒閉,SIPC會提供該公司的每個客戶最高50萬美元的保險,其中包含25萬元的現金

給投資新手的叮嚀

如何挑選ETF?
  • 總開銷: 迴避高成本的ETF
  • 指數追蹤的績效
  • 資產規模
  • 成交量與流動性
  • 成立時間
  • 市場領先地位
用ETF名稱辨別指數的內容

挑選ETF首重基準指數,也就是ETF所追蹤的指數。大部分都可以從ETF的名稱了解該商品的投資策略以及其追蹤的指數。作者建議最好是投資追蹤大範圍且廣為接受的ETF,避免投資於單一產業或是國家,造成風險集中的壞處。

獨家投資計畫SOP

資產配置

根據美國知名投資學者的研究發現,資產配置決定了91.5%的投資報酬,選擇投資標的只有4.6%,而選擇買賣的時機僅僅只有1.8%的影響。由此可見,資產配置才是投資人需要用心注重的地方。

延伸閱讀: 資產配置帶來的不同回報與風險

巴菲特曾經說過,從長期來看,現金會不斷被通膨侵蝕而貶值,當大部分的資產置於現金,得到的報酬只是貼近現金的報酬,反而會錯過讓資產成長的機會。

延伸閱讀: 你必須理解的通膨

作者建議下列的資產配置比例

  • 100%股票: 不懂的資產配置的投資人
  • 股債比8:2 :剛出社會,還要工作十年以上的投資人
  • 股債比6:4 :即將邁入中年的投資人
  • 股債比5:5 :不知道該如何配置,只求簡單就好
  • 股債比4:6 :適合六十幾歲,即將退休的投資人
  • 股債比2:8 :適合風格保守,穩定收入的投資人
分散投資

因為不知道未來最好的標的或是市場為何,投資人才需要以分散投資的方式來彌補這個缺憾。透過全球分散投資是一種穩健的風險控制手段。

我們在許多文章中也闡述這個道理

讓錢免於通膨的方法

最簡單就是投資。

延伸閱讀: 通膨如何影響投資?

資產配置並非萬能,有三個無法和一個小心
  • 無法完全消除市場風險
  • 無法讓投資人減低投資成本
  • 無法完全消除管理風險
  • 小心區域性風險
擬定投資計畫的5步驟
  • 設計投資計畫書
  • 決定股債比例
  • 決定投資區域比例
  • 考量規模與價值
  • 是否投資特定產業

建構安心入睡的投資組合

核心配置+衛星配置

核心配置採取大範圍、低成本、被動追蹤大盤的股票ETF加上債券ETF為主,建議占比投資組合50%以上;衛星配置則根據主觀判斷,可以採取區域ETF、個股等等。作者提到,越重要的錢越要用核心配置來規劃

最簡單投入的一檔股票ETF可以使用VT。

小資族最佳的投資方式 零股定投0050

在先前的文章有介紹使用元富證券的方式,每月一千元就能投資台灣整體市場的好選擇-定期定額零股。在投資0050的過程中,投資者常會遇到0050價格如此高,我還買的下去嗎?會這樣想的原因通常是看過往的股價所延伸出的想法,但實際上投資看的是未來,應該評估未來的發展,而不是糾結過去的低價格。

延伸閱讀: 市場破新高我還能買嗎?   價格這麼高該怎麼辦?

價格的高與低都是取決於個人的主觀想法,沒有誰對沒錯,但是要記住一個重點,永遠要讓自己參與在市場內,不要認為自己能夠抓準每次進出場的時機,因為投資人終將被情緒所擊潰。

延伸閱讀: 透過擇時進出可以帶來多少超額報酬

使用兩檔ETF達成年報酬率20%以上

達文西曾說過:簡單就是複雜的極致表現,簡約是細膩的極致。

作者採用的是很簡單的ETF投資組合:VT+BND。前者是全球股票市場,後者是美國整體債券市場。想要進行回測的工具,可以使用Portfolio Visualizer進行多種投資組合的回測。

如果投資者想知道如何建構全球股票市場的ETF組合,可以參考全球股票市場的ETF配置文章

除此之外,也有介紹關於哈利布朗的永久投資組合,此組合的目的是希望在任何的經濟環境下都能保護投資者。主要訴求為不追求高回報,但追求長期的穩定以及過程的順利。根據計算,在1973-2017的45年中,年化報酬率為8.15%,最大跌幅-12.42%,相較於傳統的6:4股債組合年化報酬率9.76%,最大跌幅-29.69%,確實符合其目的。永久投資組合主要由以下4大類組合而成

  • 25%的股票: VTI
  • 25%的國債: IEI
  • 25%的現金: SHY
  • 25%的黃金: IAU

投資中常見的問題

主動式管理的基金表現比較好? 基金高收費的服務是獲利保證?

想當市場上的贏家,選擇主動式基金難以達成,詳情可參考此篇文章

主動式基金擊敗市場的機率
主動式基金擊敗市場的機率
選到好公司就能賺錢?

好公司不等於好股票。

延伸閱讀: 我該透過選股獲得超額報酬嗎?

買入指數型基金,是不是代表也買入了不好的公司。

確實如此,但更重要的,我們卻不會遺漏任何一個飆股。因為市場的上揚,往往是透過少數的明星公司所帶動的,可以參考這篇文章查看詳情。

市場回報的分布
市場回報的分布
長期投資能賺錢嗎?

整籃的雞蛋破了該怎麼辦的文章中,我們告訴投資人,單獨投入S&P500,在1926-2018期間,如果投資20年以上全部都是賺錢,穩賺不賠。如果你是投入6:4的股債組合,則只要投資10年以上就是100%賺錢。

長期投資,就是賺錢。

6:4的股債組合勝率
6:4的股債組合勝率
投資就要擇時進出?

試圖擇時操作不但不會增加投資價值,反而可能適得其反。在這篇擇時進出的勝利條件中,我們清楚的告訴投資者,一旦你的時機掌握有些許差錯,或者市場下跌幅度比較小,你從擇時進出的所獲得的利益是很微小的。還有這篇我們需要擇時進出來投資嗎?傳達一個買在高低點並不是最重要的觀念,因為整體股票市場所帶你的收益遠比擇時進出還重要。

整體股票市場的收益
透過買在高低點不是最重要的

相同的概念也有在此篇試圖擊敗大盤你必須知道的3件事闡述,即使你勝出大盤5%的績效,但很可能會輸給另個年代每次都落後大盤5%的績效,擇時進出真的不值得投資人追尋。

勝出大盤未必拿到好的報酬
勝出大盤未必拿到好的報酬
一定要盡力避開下跌?

這個議題和擇時進出其實很相像,賣出後再買入,其實是兩個重要的決策,很少人可以兩者都做到很完美。許多人會採用持有現金等待低點再試圖買入,你認為這樣的行為是行的通的嗎?也有人會使用技術指標來輔助判斷進出場,像是200天均線,這樣的操作行為是否也能行的通?

想要試圖躲開下跌的市場,賣在大跌前,掌握大漲時機前買進,其實說到底就是無法接受風險這個殘酷的事實。因此投資人應該要掌握下列的投資觀念

  • 待在市場上,直到需要才賣出
  • 持續投入 – 本小利大利不大
  • 拉長投資期限,近期所需要用的資金勿拿來投資
指數化投資只能適用於本金大的投資人嗎?

完全不是,小資金有小資金的投資方法,YP認為指數化投資是最適合所有人的投資方法。然而,根據心理學教授Mitch表示,人們經過互相比較後,如果覺得自己比較貧窮,就會變的短視近利。反之,如果覺得比較富裕,就會把眼光放遠,願意做長遠的計畫考量。因此,許多認為自己本金較少的投資者,常常會傾向於賭一波,承擔高風險的投資方式,試圖讓自己的資產翻倍再翻倍,但我們往往在事後發現,這樣的行為帶來的下場通常都是不好的。因此,小資族如果因為財務狀況比較脆弱,反而更不應該採取高風險的投資策略才對。

現在有一筆錢,我該單筆投入還是定期定額?

就數據而言,由於市場長期是有70%上漲,所以單筆投資的效益會比定期定額好。但是就心裡層面而言,或許定期定額你會比較容易買的下去。記得,越早投入越能享受到複利帶來的效果。

YP也對定期定額 vs 單筆投入的議題做了許多文章分享,想了解更多請點此

不管你決定用什麼方法開始投資,現在開始投資絕對是最好的選擇。

什麼時候該賣出持股?

找到更好的標的或是需要用錢的時候。YP認為除非我們的財務目標達成,否則不應該輕易的透過擇股或是擇時交易來賣出持股。

買進就下跌怎麼辦?

不要怕,站著打。讓我來分享一個故事給你聽,我有一個很雖的朋友叫做小明,他可能是投資歷史上運氣最差最差的那種人了,因為小明從1973到2007年,總共只買了四次股票,每次都傻傻的投入一堆錢。那,究竟是哪四次呢?

  • 1973年下跌48%的前一天
  • 1987年下跌34%的前一天
  • 2000年科技泡沫開始下跌的前一天
  • 2007年次貸風暴開始下跌的前一天

雖然這四次總購買的金額大概是600萬台幣,但是你知道他後來的結局是什麼嗎? 在2015年,也就是經過他第一次投資的42年後,他總共賺得了將近3000萬台幣。年化報酬率(IRR)將近9%。是什麼秘訣獲得巨大財富呢? 他沒有賣過,始終保持在市場內。

由以上的故事我們可以理解,投資人不需要短視近利,短期的下跌並不代表長期的下跌,只要持續投入堅持下去,長期投資市場所獲得的報酬並不會讓你失望的。


讀後小結

整體而言,『 我畢業五年,用ETF賺到400萬 』是一本很實用的被動投資書籍,這本書可以讓一位投資新手從無到有學習寶貴且正確的投資觀念。或許讀者會有疑問,如果是單純使用VT+BND的組合要如何在五年內賺到400萬?畢竟過去的年化報酬率大約是7%左右,如果要使用7%的投資組合賺到400萬,本金肯定是要非常雄厚,這部分確實為此書的爭議點,實際的情況應該是累積400萬而非賺了400萬(估計大概是賺60萬)。儘管書名略有爭議,但瑕不掩瑜,此書仍不失為一本中文界中指數化投資的推薦書籍。

此外,當你讀完本書後你將會發現,書中所傳達的概念跟YP倡導的方法可以說是一模一樣,其實身為指數化投資人,我們所採取的觀念都是大同小異。

低成本的指數化ETF + 長期投資+ 資產配置

儘管只是簡單的幾個字,但卻是個不簡單的投資方法。因為投資人太容易因為外在以及自身的因素拋棄被動投資,儘管眾多數據顯示,追尋大盤在長期下所獲得收益是很顯著且遠高於一般投資者的回報,但在現今的投資氛圍中,仍然為極小眾的投資方法。然而,投資人不願意使用的真正原因,或許就是本書最後所引述的那一句話的關係吧。

沒有人想要慢慢變的有錢!

這其實就是被動指數化投資所帶來的缺點也是優點,但只要堅持投資下去,慢慢致富也是會致富的。期盼各位投資朋友,一起使用指數化投資的方法建構你們的投資組合,時間就是金錢,能夠花越少的時間帶來相當的金錢收穫,我相信,指數化投資將是唯一選擇。

你的人生,掌握在你手中,現在的任何決定,都將在未來一一檢驗。

期盼你我都能替唯一的人生做出最適當的選擇。

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想對指數化投資的方法更多了解,歡迎參考ETF投資懶人包

延伸閱讀:
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