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不做分散式投資,損失上百萬別怨嘆

by chenyp

利用過去預測未來,小心損失上百萬

每位投資者的時間維度皆所不同,但有一件事情很可能相同。那就是利用過去揣測未來的行為。

極短期的投資者可能會利用過去的秒績效、分績效或時績效來當作預測的資料。
短線的投資者可能會利用過去的日績效來當作預判的資料。
中期的投資可能會利用過去的周績效、月績效來當作預判的資料。
而長線的投資者則是可能使用過去的年績效、十年績效來當作預判的資料。

這些投資者試著預測未來,主要的目的是想獲得超額報酬。

但往往真相是殘酷的,做到的人非常少。

儘管成功如此低迷,卻依然無法澆熄大家預測的熱情。


過去十年各類資產的報酬與風險關係圖,可以看到的是呈現一個左下到右上的趨勢,通常回報越大波動也越大,反之越穩定的報酬波動也較小,但也不難發現,也是有波動很大然後報酬很低的….大宗商品以及新興市場。

讓我們換個角度想一想

既然個股的成功機率這麼低,使用在大盤或是指數上也會如此嗎?

那如果短線的資料帶來預測不夠準確,換作長線使用十年統計有可能反應未來的趨勢嗎?

以下是過去20年間不同資產的統計資料

  • 深藍色代表著是2000-2010的十年績效
  • 淺藍色代表著是2010-2020的十年績效
  • 咖啡色代表著是2000-2020的二十年績效
  • 在這圖表當中最為明顯的落差就是美國大型股與新興市場的表現了

當投資者試著使用上個十年的績效表現做為建構資產配置組合的方式,那很可能會得到適得其反的效果。

衍伸閱讀:


打個比方,如果你在2011年因為上個十年的績效表現而選擇紅色的新興市場做為投資的主力

直到今日,你就會槌心肝,後悔沒有早點看到這篇文章,因為新興市場在這十年的績效其差無比。

  • 分別投資一百萬到美國以及新興市場,經過十年後
  • 美國: 276萬
  • 新興市場: 不到90萬
  • 這個180萬的差距就是你預測失敗所付出的代價

結論:

不管是短線還是長線的投資者,抑或是個股還是指數化的投資者。

想要試著利用過去的績效預判未來,並不是一個明確的選擇。

但如果你能在下列的動畫中準確預測未來的走勢,那你應該繼續採用你分析規劃的方式

相反的,如果猜10次錯9次,你應該要認清沒有那種天份。

儘管如此,對於我們這種沒有天份的投資者還有辦法抓住未來的明日之星嗎?

當然有,那就是通通買下來,做個廣泛的分散式投資者。

如此一來就不怕遺漏任何一個未來的王者了。

請記得: 過去的績效不代表未來

衍伸閱讀:


Reference:
810-a-quick-survey-of-broken-asset-classes
https://advisor.visualcapitalist.com/asset-class-risk-and-return/

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