首頁 指數化投資分散式投資 為什麼要投資新興市場? 只投資美國市場不好嗎? VTI or VWO?

為什麼要投資新興市場? 只投資美國市場不好嗎? VTI or VWO?

by chenyp

近幾年投資美國整體市場帶來的效益很大,投資美股似乎成為最近的顯學,因此許多投資人往往只投入VTI或是VOO這些美國為主的ETF,但如果時間回到20年前,那時候大家討論的依然會是美國市場嗎?不是。當時候如日中天的話題會是新興市場 (VWO)怎麼買怎麼賺,幾乎沒有人在討論美股該怎投資比較好。也就是說,不只時間飛逝的速度很快,投資人對於明星地區的追逐也調整的如此快速,投資人喜歡近期或是過去表現良好的資產,然而現在不被大家所青睞的新興市場,是否有在你的投資組合裡面呢?你又是什麼因為什麼原因而決定取捨的呢?

如果你不知道為什麼該把新興市場納入投資組合,在以下的文章中,我們將透過Dimensional的報告與大家分享關於新興市場的那些故事。


近期新興市場的投資績效

近期的新興市場回報相較於其他區域並不是很亮眼,根據統計在2010-2019的十年期間,新興市場的回報在這十年的年化報酬率只有3.68%,而非美的成熟國家則是有5.32%,在這十年中最厲害的美國市場(此處使用S&P500指數)則是高達13.56%。

但是如果往前回推十年(2000-2009),可就不是這麼一回事。在此期間新興市場帶來的年化報酬率9.8%,MSCI則是1.62%,美國市場所帶來的報酬甚至還是的:-0.95%。

新興市場 vs 美國市場
新興市場 vs 美國市場
  • 不同的十年,新興市場與美國市場回報差異非常大

從十年的一個區間來看,儘管差異就不小。

但如果細看每一個年份之間的回報,那差異可就更大了。

以下是統計1988-2019之間,每年度新興市場相較於MSCI(深綠)以及標普500(淺綠)的表現,Y軸以上表示新興市場勝出的績效百分比,反之則是落後。

新興市場 vs 美國市場 每年績效
新興市場 vs 美國市場 每年績效
  • 勝出美國市場30%以上共有4年(1993, 1999, 2007和2009)
  • 落後美國市場30%以上也有4年(1995, 1997, 1998和2013)

在這長達30年期間(1988-2019),新興市場所帶來的回報是10.7%,跟美國市場10.8%不相上下;但另一方面,新興市場所帶來的波動就不是那麼穩定,年化標準差為22.4%,比起美國市場的14.1%高了不少。


該挑選單一新興國家投資嗎?

採用廣泛的新興市場指數投資會是比較好的選擇,因為新興市場的個體國家所帶來的回報差異非常大

在過去20年,你很難看出有哪一個國家總是保持在前段班,反之也很難看出哪些國家總是在後段班。

單一新興國家歷年績效
單一新興國家歷年績效

我們也可以透過每年第一名與最後一名的績效差異看出,在新興市場國家的績效變化劇烈。

新興市場 最好與最壞的績效差距
最好與最壞的績效差距
  • 最少差到39%,最多差到159%
  • 平均差異80%
  • 最好的國家並未一直上榜

這代表什麼意思?

如果投資者想要透過特定的幾個國家,或是隨機挑選幾個國家來當做新興市場投資,其所帶來的回報未必有想像中的好。應該要透過廣泛的分散式組合,將所有的可能性回報都掌握在手。

你是否只單獨投資台灣這個單一新興市場國家呢?


新興市場的舉足輕重

截至2019年底,由Dimensional’s定義的新興市場自由流通市值為7.8萬億美元,包含24個國家以及7000家股票,而新興市場占據全球的市值百分比為12.5%,而如果是GDP來衡量,新興市場的占比則是提升到38%。這代表儘管新興市場的市值比發達市場還小,可是帶來的GDP卻超過他們原本的比例。

新興市場 的舉足輕重
新興市場的舉足輕重

新興市場前五大市值的國家分別是,中國、南韓、台灣、巴西以及印度,此五個國家占據整體新興市場的比例為73.2%,比十年前的68.8%還多,這之中成長最明顯的無外乎就是中國,從2009年的17.2%上升到2019年的31.4%。

從另一個角度來看,如果是以全球市場看前五大的國家,則是美國、日本、英國、中國以及法國。中國在整體的市值中只占據了3.9%,比起在新興市場的範疇中縮小了非常多,顯見世界比想像中的還要大很多。

全球的市場比例
全球的市場比例

結論

在以上的文章分析過程中,我們對於新興市場的過去歷史有了更深厚的認識,也對於近期新興市場的報酬與其他成熟國家指數做比較,雖然在近十年新興市場所帶來的報酬不及其他地區,但是在前一個十年,卻完全是相反的樣子。

2000-2009 美國失落的10年
2000-2009 美國失落的10年

新興市場身為全世界股票市場中不可或缺的一份子,他所帶來的GDP甚至比美國與非美的成熟國家還多,縱看過去10年的各區域的績效圖,你很難透過過去預測了解未來新興市場所帶來的報酬究竟是如何

過去10年各地區績效排名
過去10年各地區績效排名

因此,面對世界上各式各樣的投資市場,以及未來許多的金融挑戰,投資人必須要採取多元化的投資組合配置,不要單壓某個區域國家,甚至個股,放眼全球,與全世界一起成長,享受人類經濟的果實,不然很可能因為不做分散式投資賠了上百萬

想要使用美股ETF配置全球股票市場組合,在全球ETF股票市場資產配置分析中我們提供過去年化報酬率9%的不同個配置組合讓投資人做為投資決策的一項參考;如果要使用英股ETF達成全世界的投資組合,則可以選擇VWRA

延伸閱讀:


Reference: ins-and-outs-of-emerging-markets-investing

如果你喜歡我的文章, 只要點擊即可贊助
或送我一杯咖啡支持我的創作
別忘了追蹤FB專頁還有加入TG頻道哦!

投資有疑難雜症沒人可討論?
歡迎預約YP的會客室

訂閱電子報免費獲得最新財經文章

每次投資下不了手?: 單筆投入還是定期定額?
財富自由需要多少錢?: 數字比你想的還簡單
買房還是租房好?: 一秒評估告訴你答案
每個月1000元累積大財富: 定期定額006208
每年五分鐘投資的方法: ETF投資新手入門

close

追蹤FB: 小資YP投資理財筆記

相關文章

留下意見

error: 如需要文章授權,請聯繫YP,謝謝。