首頁 指數化投資分散式投資 All Weather Portfolio (全天候資產配置組合)

All Weather Portfolio (全天候資產配置組合)

by chenyp

你聽過 All Weather Portfolio (全天候資產組合)嗎?天氣的變化有炎熱酷寒,有颳風下雨也有冰雹龍捲風,當然也有宜人的舒爽天氣,如果有一個資產組合不論在哪種市場氣候的變化下都能維持不錯的運作,我們就將它定義為all weather portfolio。而目前全球最大的對沖基金橋水基金創辦人Ray Dalio,正是all weather portfolio的發明者,Dalio希望藉由他創建的這個資產組合,期望不論在熊市/牛市,通膨/通縮都能夠發揮好的運作。

這次我們透過這篇文章了解,Dalio為他創建的全天候配置,主要由55%的美國債券、30%的美國股票以及15%的黃金與大宗商品組合而成。

All Weather Portfolio 的資產配置
All Weather Portfolio 的資產配置

All Weather Portfolio 績效真的有如期望的好嗎?

自從2006年,全天候組合的年化報酬率為8%,雖然不及60/40的股債組合,但是勝出同期的S&P500。

64股債組合與All Weather Portfolio
64股債組合與All Weather Portfolio

但從另一個市場下跌的角度來看,全天候組合就比6/4的股債平衡還抗跌。

全天候組合較抗跌
全天候組合較抗跌

因此,你應該可以想像的到,在上漲的市場中,由於all weather portfolio所擁有的股票只有30%,但市場能夠上漲,最主要的推力就是股票,所以這也造成全天候組合並無法勝出有40%股票的另一個組合。

All weather portfolio漲勢較6/4組合差
All weather portfolio漲勢較6/4組合差

但是all weather portfolio的優勢並不是在上漲的市場,反而是險峻的市場。

all weather portfolio的優勢在於險峻的市場
all weather portfolio的優勢在於險峻的市場
  • 1970年屬於高通膨年代
  • 2000年是美國股市悲慘的10年

因此,你現在知道全天候組合的優點以及缺點了。


我該使用all weather portfolio嗎?

比較保守又想要穩定成長的投資人,使用單純的全天候組合,可以不論颳風下雨,都幫你撐傘。在過去的歷史經驗中,就算是歷經最嚴重經濟危機,經過通膨調整後的月下跌竟然不到20%。在今年的新冠肺炎的影響下,S&P500指數則是下跌了33%,而全天候組合下跌不到10%,這個差距顯示All Weather Portfolio組合非常抗跌

All Weather Portfolio 歷史跌幅
All Weather Portfolio 歷史跌幅

從1973–2020年之間,全天候組合所擁有的年化報酬率為5.4%,S&P500則是6.4%,將近50年的時間,儘管只有1%的差距,但整體資產透過複利的展現會相差高達64%,因此,如果讀者是希望擁有比較好的上漲機會,那Dalio所設置的全天候組合可能就不適合你,但相反的,如果你想要用一個配置打全部,那只要定期做再平衡,根據過去50年的經驗,此配置的損失並不會超過20%,而且還能夠讓資產成長12倍之多,不求大富大貴,但求穩定成長的最佳寫照。

延伸閱讀: 抵抗市場下跌的方法


要怎麼建立全天候組合?

其實在文章一開始的圖表,就有默默的說明。

All Weather Portfolio 的資產配置
All Weather Portfolio 的資產配置

把握一個原則,55%的債券,30%的股票,7.5%的黃金和7.5的大宗商品,你可以選擇使用全球股票市場VTVWRA代替SPY,你也可以使用0050或是006208代替SPY,債券的部分,美國公債是目前公認0風險的債券,至於要設置多少期限的債券類別,你可以參考圖中的標的。

一旦決定好了資產配置以及進行必要的再平衡後,剩下的就是讓全天候組合發揮他的能力,儘管過去不代表未來,但希望all weather portfolio可以像過去一樣,讓你在投資這件事情上放手一搏,享受生活。

延伸閱讀:


Reference: ay-dalio-all-weather-portfolio

如果你喜歡我的文章, 可以點擊贊助以及實質鼓勵
別忘了追蹤FB專頁還有加入TG頻道哦!

2021 投資該如何下手?: YP的10大預測告訴你

訂閱電子報免費獲得最新財經文章

每次下單就會猶豫?: 馬上投入還是定期定額?
致富的秘訣: 意想不到的容易
財富自由需要多少錢?: 簡單公式馬上告訴你
買房還是租房好?: 一秒評估告訴你答案
每個月1000元累積大財富: 零股投資006208
每年五分鐘投資的方法: ETF投資快速入門

close

追蹤FB: 小資YP投資理財筆記

相關文章

留下意見

error: 請尊重智慧財產權