財務規劃是人生中極為重要的一部分，而了解實際成長預期則是財務規劃中的關鍵因素。若是未了解實際成長預期，可能會高估自己實現財務目標的機會。因此，此篇文章將探討投資人常用的定期定額策略，藉由了解投資全球股市在過去不同投資週期的報酬區間，來估計未來資產的回報率。
換句話說，對實際成長預期進行了解的好處，在於我們可以更好地設定財務目標，制定投資策略，並最終實現自己的財務目標。
內容目錄
定期定額策略
定期定額(Dollar Cost Averaging)是一種非常簡單、容易懂的投資方法。它的基本原理是，不管市場的漲跌，投資人每個月、每一季或每年都投入相同的金額至市場中。
比如說，每個月投入1000元買進全球ETF的VT或是VWRA，或是任何指數化投資ETF，這樣就可以逐步建立你的投資組合，累積資產價值。
定期定額投資有許多好處，首先，你不需要像主動投資者那樣密切關注市場，但你卻能夠享受買低賣高的效果，除此之外，我們還可以藉由券商的設定，讓定期定額每個月自動地扣款買入ETF，我們就不必掛心在投資，可以將重心放在生活上。
過去我們也有幾篇文章針對定期定額的策略，做相關的討論
而在這篇文章，將透過每月定期定額1000元的方式，模擬過去全球股市的歷史，試圖找出定期定額的合理報酬區間。
全球股票市場定期定額報酬
全球5年報酬
- 水平虛線代表投資總成本位置
- 此例的總成本是6萬元
用箱圖來展示報酬分布的情況如下:
- 平均成長至130.08%
- 中位數: 127.39%
- 橘色的線是中位數
- 綠色三角形是平均數
全球10年報酬
- 將較於累積五年的報酬，最終資產小於成本的次數變少
用箱圖來展示報酬分布的情況如下:
- 平均成長至173.18%
- 中位數: 162.49%
全球15年報酬
- 在成本底下的次數又變得更少了
用箱圖來展示報酬分布的情況如下:
- 平均成長至233.15%
- 中位數: 200.44%
全球20年報酬
- 投資全球股市20年，不曾出現虧損過
用箱圖來展示報酬分布的情況如下:
- 平均成長至300.93%
- 中位數: 239.38%
全球30年報酬
- 投資全球股市30年，報酬相當可觀
用箱圖來展示報酬分布的情況如下:
- 平均成長至480.52%
- 中位數: 378.03%
- 箱型的上下界線分別代表25%-75%的數據
- 持有時間越久，平均數離中位數越遠(綠色點相距橘色線)，表示正極端值拉高整體的效應越顯著
整理後如下:
我們從上述的表格，徹底接收市場想透漏給投資人的重要資訊。
投資是個長期的過程，當你投資越久的時間，股市帶來的回報將越優渥，換言之，低於五年的投資週期，我認為投資的時間並不夠長，除了較難享受到複利的增長效果之外，也可能因為運氣不佳遭遇股市的亂流，甚至面臨熊市的到來，導致沒有足夠的時間，讓股市恢復並扶搖直上。
換句話說，短期的投資，虧損的可能性絕對是比長期來要高出許多。
我們需要的是保持長期視野，接受必經的短期波動，方能擁有豐碩的果實。
定期定額全球股市合理報酬
根據先前的計算，過去採用定期定額投資全球股市，最終資產與總成本的比例(中位數)將如下呈現:
- 5年: 1.27x
- 10年: 1.62x
- 20年: 2.39x
- 30年: 3.78x
你現在很可能有個疑問，這些數據可以做什麼？
我常常與人分享指數化投資的好處，但是往往他人都會問一個問題：那指數化投資的預期報酬是多少？
對我們有理財相關知識的人來說，通常回答的內容是：長期來看年化報酬率約為6%-9%。
不過，在這個時刻，對方往往並不清楚什麼是年化報酬率，結果，我們反而開始解釋什麼是年化報酬率。
因此，如果我們能夠調整說詞，呈現一般人較能接受的說法，譬如多少年內賺了多少錢的方式，接受度就會很高。也就是此篇文章所計算出來的數據，透過最終資產與總成本的差異，是大眾比較容易理解的內容。
（如果你還不清楚什麼是年化報酬率以及相關的算法，可以參考相關這篇文章）
所以當下次有人問你的指數化投資報酬如何?
你可以這樣回答，定期定額1萬元投資全世界，在過去的歷史
- 5年約有76萬
- 10年約有194萬
- 20年約有573萬
- 30年約1360萬
藉由這樣的闡述，相信對方一定可以更加理解指數化投資，在過去的歷史紀錄中，合理預期未來的報酬。
當然，你也可以將這些數據，就由先前這篇的年化報酬率算式，得出投資全球股票市場的年化報酬率約為8%左右。
財務規劃
不僅如此，我認為這些數據最重要的用處，是能夠幫助我們更輕鬆地規劃未來投資的軌跡，而附帶合理的數據，更可以讓我們對於計劃更有信心。
舉例來說，準備退休金是常見的財務課題，但是要投入多少錢才能夠達成財務目標，卻顯得更加重要。
假如我們距離退休年限還有30年，並且預期想要累積的退休金額是600萬，根據上述的數據，30年採用定期定額會讓成本成長至3.78倍，表示我們在30年內，需要投入共約158.7萬的金額，而我們還可以透過這個金額，換算成每個月約需要投入4500元左右的金額。
每個月定期定額4500元，就是我們可以實現財務目標的數字。
延伸閱讀: 定期定額 單筆投入 資產複利成長計算機
判斷投資策略的可行性
市面上有許多投資老師或達人，為了行銷他的策略或是課程，往往給出一些不合理的數據，或是一般大眾根本無法如法炮製的內容。
打個比方，如果有位達人說他透過定期定額投資，5年之後資產變到600萬，我們第一眼看到的是資產成長至600萬結果，600萬耶，當然會感到非常興奮。但如果我們冷靜下來，仔細回想前述的數據:全球股票市場的報酬，五年定期定額總資產會變成1.27倍左右，換句話說，在這五年內，這位達人共要投入高達472萬的本金，相當於每個月7.8萬的投資金額，這是第一個問題，一般人的收入根本沒有辦法，每個月投入這麼多的本金；再者，假設達人說不用每月投入7.8萬，僅需要每個月2萬就能達到目標，聽到這樣的做法依然會很興奮，但經過簡單試算，我們會發現，這是年化報酬率將近60%的投資結果，完全不符合正常的投資預期報酬。
我們應該謹慎評估投資策略的可行性，以免被不切實際的數據所迷惑。
定期定額指數化投資全世界結論
透過此篇文章的計算，我們發現全球股票市場在過去定期定額投資的情況下，不同週期所累積的中位數資產如下：
- 5年：1.27倍
- 10年：1.62倍
- 20年：2.39倍
- 30年：3.78倍
當然，這些數據會受到不同時期的投入、大環境因素例如通膨的影響。此外，這些數據所涵蓋的是全股票的投資組合，而多數人則會將債券納入資產配置中，以減少風險。然而，長期來看，股票的報酬率往往比債券高，因此在考慮債券的影響時，數據會有所偏移，儘管如此，透過本篇文章，我們依然可以了解全球股票市場指數型基金（例如VT 或 VWRA）過去的相似報酬情況。
因此，在進行財務規劃時，這些數據非常有價值，可以幫助投資人更好地評估資產的成長性。特別是對於退休這項人生中的財務目標，這些數據可以幫助我們簡單計算每月需要投入的資金，也能反過來評估我們的財務目標的可行性。同時，你也能參考這篇的數據，驗證自己目前投資情況，是否與其相符。
別忘了，你還可以用財務規劃計算機，填入預期的年化報酬率以及財務目標金額，試算每個月該投入多少錢。
希望本篇文章能夠讓你對於長期指數化投資更有信心！
延伸閱讀:
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- 市場越悲觀，你越該這麼做 | As goes January, so goes the year
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2 則評論
請問電腦版怎麼不能看
您好，不太清楚您不能閱讀的原因。
我測試FireFox, Chrome以及Edge都可以正常顯示，可能要請你換個瀏覽器或是更新成最新版試試看，謝謝。