首頁 投資觀念 ETF的成本(一): 內扣費用到底扣在哪?

ETF的成本(一): 內扣費用到底扣在哪?

by chenyp

成本(ETF的內扣費用)是影響投資人能否順利實現財務目標的一項因素,只是,往往有些成本並不容易被察覺,也因此造成許多投資人忽略這位資產的隱形殺手,無形中就遞延完成財務目標的時間

然而採用指數化投資的關鍵要點之一,就是盡可能減少投資的成本,實質上所獲得的報酬才能貼近市場,畢竟貼近市場報酬將能夠輕易擊敗大多數的投資人。要是花費過多的成本,根本上就是增加支出費用,距離我們所要追求的市場報酬就會越來越遠,不懂得成本的重要性,是會讓我們起步的位置位於起跑點之後,是件很糟糕的事情。

這也是為什麼在過去我們介紹許多指數化標的ETF,幾乎都是來自Vanguard這家公司所發行的,比如VTVTI,因為他們最引以為傲的特點就在於被動ETF管理費用極低,投資者可以從此獲得相較於其他家基金公司更多成本的優勢。

在往後成本的系列文章中,我將逐步的說明關於成本的那些事情。

現在,讓我們進入到第一個主題,你知道是如何繳納內扣費用的嗎?

難以察覺的內扣費用

當我們去外面餐廳吃飯的時候,有些餐廳需要酌收10%的服務費,假設我們的餐費總共是1000元,結帳的時候就會加上10%的服務費,加起來總共是1100元,消費者很明確知道因為服務費的關係,所以我需要額外支出100元。

但是在投資ETF這件事情上,我們所付出的成本卻是難以察覺的。

好比現在有個收費10%的ETF,目前市價1000元,我們花費1000元買入1股投資,對於投資者來說,我就是花了1000元買一個價值1000元的ETF,即使過幾天打算賣掉的話,也就看市價多少就賣出,整個過程中看似沒有付出什麼額外的花費

問題就是出在這裡。

由於ETF的內扣費用,並不像餐廳服務費一樣,得需要投資人額外付錢給基金公司,所以整個交易過程,你感覺並沒有因為管理費用的關係,而需要任何額外的支出。

內扣費用怎麼收?

那基金公司究竟是如何從我們身上收取內扣費用的?

實際上,你所需要的付出的內扣費用,是從ETF的淨值中扣除了,不清楚什麼是淨值的話,可以從ETF的折溢價這篇了解一下。

從ETF中的淨值扣除? 這是什麼意思呢?

一個內扣費用 X %的ETF,基金公司會每天在淨值上扣除淨值* X %/ 365。

也就是說,之前花費1000元購買的10%內扣費ETF,假設一年的市場價格都沒有變化,但是ETF的真實價格(淨值)會每天安靜地、慢慢的減少10%/365價值,直到一年後,投資者所擁有的價格就是扣除10%管理費的價值,只剩下900元。

  • 總費用 10% : 1000* 10% = 100元
  • 每天扣除 淨值 * 10% / 365 = 0.027% * 淨值
  • 將一年固定百分比的費用均攤到每天收取
ETF 內扣費 如何影響淨值
ETF內扣費用如何影響淨值

這樣的過程,就好比你將1000元存放在銀行,不但沒有任何利息,每天還會扣除100/365,一年過後從銀行領出來後才發現剩下900元!

內扣費用正是這樣被收取的,如果你再仔細思考一下,就會發現我們每天看到的ETF淨值,其實都是已經扣完內扣費用之後,所呈現出來的數字。

這就好比當初有位小華同樣也花1000元購入此10%內扣費用的ETF,只是他的運氣不錯,經過1年之後,ETF上漲10%變成1100元,小華開開心心的獲利了結,以為自己賺到10%。

但如果小華理解內扣費用的運作模式,就會曉得ETF實際上漲的幅度是10%+10%,只是真正到投資人手裡的卻只有10%的獲利,因為另外的10%獲利,早已每天默默的一點一滴成為基金公司的收入了。

這之中消失的帳面價值,正是我們無形中所付出的成本費用。

默默地持續付出我們的內扣成本

對於那些不清楚內扣成本是如何侵蝕資產的投資者,會誤以為ETF所呈現的價值就是真實的走勢,其實並不然,那些都是已經扣過內扣費用所呈現的出來的數字,這也是為什麼內扣成本如此重要的其中原因之一。

因為你會發現,投資ETF所需要付出的內扣費用,不是買入的時候付服務費,也不是賣出的時候付服務費,而是,你持有的每一天都在付出費用,而一年的付出費用相當於你投入的資金乘上內扣費比例。

但是往往大部份的投資人並沒有意識到這件事情,甚至不了解內扣費用是如何默默的影響投資人的資產,導致投入過高內扣費用的ETF,而渾然不覺自己付出高價的成本費用而失去了許多得來不易的資產。

內扣費用巧妙地、不知不覺地躲過投資人的目光,這正是說明為何使用ETF投資的時候,我們難以查覺付出成本的這件事情,而且不只難以察覺,對於我們的刻板印象,誤以為內扣費用是一次性的費用,但事實上的真相是,只要你待在市場的任一天,無論是上漲還是下跌,都得付出這筆費用的

說到底,內扣費用的成本,就是一個拖油瓶,以1000萬的目標金額來說,多增加1%的成本要延後3年完成,一旦你知道成本帶來的嚴重危害,你將不得不注意。

而且你可能不知道,指數化投資能夠擊敗50%以上投資者的關鍵,不是因為別的,就是因為成本!

吃米必須要知道米價,現在不妨看一下,你所投資的ETF,究竟有多少的內扣費用。

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