Is Market Timing important?
市場漸漸的回到高點，在前些文章我們提到有將近1/5的投資人在2-3月之間賣出股票
衍伸閱讀: 疫情期間賣出股票了嗎
回頭看起來，這些人的決定並不是那麼得恰當。
現在市場似乎即將迎接第二波的疫情，使得Market Timing再度成為萬眾矚目的焦點
現在你會準備賣出股票嗎? 還是你的選擇是不動? 或是買入呢?
這次我們透過60/40的股債組合 vs Market Timing的實驗，讓大家理解成功的優勢在哪裡。
60/40 股債平衡:
採用60%的S&P500指數、40%的五年期美國國庫券，當資產配置比例超過10%，就做再平衡。
Market Timing:
分別對於市場的高點以及低點作賣出以及買入的動作。時間從18個月前到準確的命中高底點。例如從在高點前5個月就把股票賣出買入債券，接著在低點後五個後賣出股票買入債券。也就是對於這個投資策略來說，藉由不同的預測能力轉換股票與債券來比較。
60/40 股債平衡 vs Market Timing
下圖是從1926年開始的實驗結果 (最左邊最準，越往右越不準)
- 如果你能夠完美預測高底點，則擁有2.2%的優勢
- 如果預測高低點的時間提早或晚於6個月，則是跟作資產配置差不多的結果
- 如果超過6個月才預測到，則績效的表現遜於單純的資產配置
- 白話一點，如果你預測能力很遜，則乾脆什麼都不作比較好
- 在整個實驗中，資產配置勝出的情境高達60%
結論:
無論何時，總有人會宣稱他們可以預見股價的漲跌，或是擁有極高的準確率。事實上，擁有這種能力的人並不多，甚至沒有。或許短期之內你可以發現他們的預言是正確的，但是長期下來可以維持一定的預測非常非常的困難。藉由以上的績效比較，你可以理解簡單的資產配置所帶來的效益就很不錯，往往我們想要貪心一點多賺一點，得到的結果卻可能是相反的。一般的投資者如果透過有紀律的投資策略以及資產配置，在長期的投資計畫中就可以穩步前進。而對於預測股價的行為，我們交給那些認為自己可以預測的預言家吧。
衍伸閱讀:
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