指數化投資的真諦是獲取市場報酬，然而採用這樣的方式可以累積多少錢呢？在先前的文章，我們分享了定期定額投資全球股票市場的效益，資產累積的百分比，10年約為162%，20年約為239%， 30年更是來到378%，長期年化報酬率落在8%上下，但我理解不是所有的指數投資人，都選擇投入到全球市場，因此在此篇文章，將分享投資人更常使用的單一國家與地區，瞭解定期定額指數化投資在過去能獲得多少投資效益。
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美國市場
指數化投資美國市場，我們採用的是S&P500的歷史資料做回測。
以下是各年度的統計圖表
定期定額5年
定期定額10年
定期定額15年
定期定額20年
回測5-20年的箱型圖
整理如下
不含通膨
- 5年: 131%
- 10年: 147%
- 15年: 195%
- 20年: 248.72%
- 長期年化報酬率約為: 8.5%左右
考量通膨
- 5年: 121%
- 10年: 146%
- 15年: 172%
- 20年: 213.15%
- 在考量通膨情況下的真實報酬約為: 7%左右
我們從真實報酬的表格，發現採用定期定額投資美國市場的年化報酬率，不論是較短時間的5年，抑或是長時間的20年，皆為7%上下，是個滿穩定的收益情況，另外關於平均數與中位數的關係，平均數皆大於中位數，屬於正偏態，代表在歷史中，出現過幾次大爆賺的年代，進而拉高平均值。
台灣市場
如果要選一個能夠代表台灣整體市場的指數，非台灣加權報酬指數莫屬。因此，讓我們先從台灣加權報酬指數的歷史軌跡一探究竟。
台灣加權報酬指數
整理如下:
- 5年: 125%
- 10年: 153%
- 15年: 207%
- 20年: 292%
- 長期年化報酬率約為: 9%左右
0050
0050是追蹤台灣50指數的ETF，大約可以涵蓋台灣整體市場70-80%的市值，是多數投資人投資台灣市場的熱門標的，雖然我更偏好同樣是追蹤相同指數的006208，但由於其發行的時間較短，所以依然還是採用0050做為模擬的標的，不過特別注意的是，0050目前尚未有完整的20年數據，所以只計算至19年的持有時間。
整理如下:
- 5年: 125%
- 10年: 158%
- 15年: 223%
- 19年: 274.5%
- 長期年化報酬率約為: 9%左右
指數化投資台灣市場的數據，有幾點滿有趣的。
比如在平均IRR與中位數IRR上，越長的投資時間顯示的數據反而越高，此外，中位數的IRR通常會比平均數還低，但是長年期的投資情況，在台灣股市上反而呈現中位數高於平均數的現象，綜合以上幾點現象，我推估可能的原因，在於台灣股市的歷史並不長，在樣本數不夠多的時間下，很容易因為少數幾次的大好或是大壞，進而影響統計的數據。
非美市場
有不少投資朋友認為全球市場其實是靠美國一枝獨秀，也有人說如果美國不好全球也不好的說法，難道，全球股市沒有了美國，股市就會顯得不堪一擊嗎?
接下來就讓數字來說話。
整理如下:
- 5年: 123%
- 10年: 153%
- 15年: 177%
- 20年: 213.05%
- 長期年化報酬率約為: 7.5%左右
當我們將全球股市扣除美國市場，發現報酬其實滿不錯的，不知道你是否也有這樣的感覺?
尤其當我們關注於平均數的IRR，幾乎都在雙位數10%以上，報酬非常驚人，只是另一方面，當我們查看中位數的年化報酬率，普遍來看少了3%左右，只是不小的差距。這種現象，更是代表在過去的數據，有不少的年度報酬帶來爆炸性的數字，比方下列定期定額15年的累積結果。
我們可以觀察到，在投資15年後並在1980-1990結算終值，相較於結算1995以後的時間，資產根本是翻倍性的成長，換言之，這些極端正報酬大幅拉高數據，使得平均數超出中位數許多。
那究竟是什麼原因造成非美市場在1990初期如此優異的表現呢？
投資單一地區國家的風險
從以上的數據，看似投資單一地區與國家的報酬很美好，沒有什麼問題，但其實這並不是絕對，或者是說，背後暗藏著許多的風險，就好比市場大盤相對於個股一樣，單一國家相較於全球依然是過於集中，為了要避開這些風險，正是為什麼要採取分散投資的策略原因。
以鄰國日本股市為例，我們都知道在80~90年代，日本股市的表現傲視全球，在那時可是當紅炸子雞，但在其後的幾十年，表現卻不堪理想，一直到了近幾年，才好不容突破前高，並開始有逐步上漲的走勢。
換句話說，如果因為看見過去的優秀績效，便決定只投入日本股市，則長期下來，可能會略顯失望。
- 5年: 120%
- 10年: 136%
- 15年: 141%
- 20年: 153%
- 長期年化報酬率約為: 4.7%左右
如果單看平均報酬，日本的表現根本無懈可擊，但許多在講分散投資例子時，總是會將日本股市當作警示呢?因為那些高報酬的時代，都不是近期幾年，而是集中在80-90年代，換句話說，當我們看中位數的數據時，便會發現與平均報酬的差距真的非常大，可以差到5%以上。
但我們也不難發現，非美市場能夠在類似的年度獲取優秀的績效原因，便是乃自於日本股市的表現。
觀察下圖的定期定額15年日本股市的結果，我們會發現幾乎跟非美市場的走勢非常相像。
分散投資乃是投資界的免費午餐，要投資台灣還是全世界? 跨出的一小步是投資的一大步，述說許多關於全球分散投資的好處與原因。
同樣地，從此篇的數據，我們依然可以得到許多類似的結論，當投資人想要日本股市爆發性的報酬，又不想要後期平庸的報酬時，選擇分散式至全球的方式，便可以完成這項任務。
因此，千萬不要認為只要透過長期投資，就可以免除於投資單一地區與國家的風險，分散才是有效的。
定期定額指數化ETF投資台灣、美國、非美市場結論
透過定期定額指數化ETF投資，是個非常優秀的策略，此篇文章分享關於採用此策略投資台灣、美國、非美市場的歷史績效，並透過分析日本股市的數據，提醒投資人僅投資於單一國家或是地區並非完美，是擁有風險的存在。
以下是整理各地區與全球指數化投資的資產成長幅度比較表格(採用中位數報酬):
- 5年的成長幅度約為120%~130%之間
- 10年的成長幅度以全球化最佳，幅度約為136%~162%
- 15年的成長幅度台灣最好，幅度約為141%~207%
- 20年的成長幅度，台灣幾乎是日本的兩倍，幅度從153%~292%
假如投資人每個月投入2萬元，可以累積的資產結果如下:
風水會輪流轉，假如投資人不小心選到日本做指數化投資，20年的投資時間，與全球化的差距可以差到400萬，我認為差距是非常大的，但如果運氣不錯選到了台灣，反而可以多賺了300萬。除此之外，在先前投資單一美國市場 – 這樣就夠了嗎？的文章，也說明不同的時期王者是不相同的，重點都在於未來的投資標的要挑對才有用。
如果你沒有預測未來的能力，又想要獲取未來亮眼的存在，選擇全球化的指數化投資才是正確的做法，歡迎透過《一年投資5分鐘》，獲得更多關於指數化投資的核心理念與實務上的做法，加速財務目標的完成。
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