從股票的歷史數據來看，是長期向上的
而長期的時間，由一系列的短期市場所組合而成
短期市場就跟潮汐一樣，有漲潮也有退潮
這過程正是要獲得長期投資報酬的代價
從1990到現在的S&P500(美股標爾五百指數)漲跌統計表格
平均上漲日子的漲幅是: 0.73%
平均下跌日子的跌幅是: -0.76%
上漲天數的比例是: 53.4%
下跌天數的比例是: 46.6%
這個漲跌的機率根本就如同骰硬幣一樣，50% 50%
可是在這29年的時間
上漲天數比下跌的天數整整多了 500 天
如果你持續在這段時間投資，你將獲得高達 7.3%的年化報酬率
很驚人吧!
我們都知道，這中間會經歷兩次金融風暴，2000年跟2008年
當我們把這些日子的表現分為 牛市 跟 熊市 來比較後
牛市(上漲階段): 上漲的幅度跟下跌差不多，可是上漲的機率 > 下跌的機率，也就是上漲天數比較多
熊市(下跌階段): 上漲跟下跌的幅度都大於牛市非常多，可見熊市的波動會更大，而漲跌的機率剛好跟牛市相反，再這樣的大波動下，無動於衷是很困難的
Buy & Hold就是會需要在熊市的階段，保持紀律，堅持下去
儘管你可能不是採用這樣的方法
畢竟適合每個人的投資方法並不同
但是，不管你採用什麼方法
在熊市當中，你將會更加理解並認識你自己
採用的投資方法適不適合
也將顯而易見了!
