首頁 投資策略定期定額 vs 單筆投入 持有現金等低點進場

持有現金等低點進場

by chenyp

持有現金等低點進場


在前些文章,我們說明了一次性的投入比起DCA(定期定額)是較有效率的方法,持有著現金在場邊觀看,是會拖垮整個投資績效的。


儘管這些數據理論是合理的,但是依然有不少的投資朋友害怕,害怕投入之後市場就下跌崩潰。然而,或許我們該換個方式跟他們說,調整你的投資組合後依然整筆投入

什麼意思呢?

如果你原本想投資於100%的股票市場,那麼你或許該調整成80:20或是70:30的股債組合

而不是,維持原本100%的股票市場分批投入


但是,當我們調整了投資組合變得比較保守

相較於原本定期定額百分百的投入股票市場中,還有會其優勢嗎???

上述的文章中,我們保持了投資組合,但是透過改變購買時間來證明更長的時間會導致績效變得更差(相較於一次性投入)。

而在本篇文章中,我們則是讓購買時間保持在24個月,但是我們改變了投資的內容。

這樣可以看到較為保守的投資組合與其DCA全股票組合的比較。

研究的結論是

單筆一次性的任何股票或債券投資組合(甚至是100%債券),平均結果而言,都勝過為期24個月全股票市場的定額定額。

什麼意思?就是你只要把資金直接單筆投入,很大的機率贏過你那定期定額投資全股票的朋友。

太震驚了!!!!!!!


假設你有240萬美元想投資S&P500,現在還在猶豫不絕,所以你選擇了在接下來的24個月各投資10萬元。這樣就人性來說,是非常合理的,但是就數據來說,如果一開始就投入各種組合(8:2、5:5的股債組合等等),結果會更好。

如下圖,比較了DCA(100股票) VS 單筆投入(60/40股債組合)

  • 大部分的狀況100%股票的DCA是不如較保守的一次投入

統計1960-2018這段時間的結果

  • DCA(定期定額)輸慘了
  • 最大的原因就是在於持有現金是無法有任何的收穫

接著,比較震撼的來了,我們讓單筆投入的組合更加保守一點(加入更多的債券),他依然勝出DCA全股票的組合。


即使在最極端的例子

100%的債券投資組合中,一次性的投入平均優於DCA 0.9%


想想這到底有多不可思議!!!!

在過去60年中,你的朋友遵守定期定額投資全股票市場,而你只是僅僅在一開始只買入了全部的債券,你將有一半以上的機率勝過你朋友!!!

雖然我們知道那想要分配100%股票的投資者們不會在一開始投入100的債券,但是研究表明,即使他們做了這個荒謬的事情,其結果是差不多的。


各位投資朋友們,如果你的手邊有一筆資金打算分批投入到市場中,千萬不要這麼做!

請將這個投資計畫改成一次性的投入,或是改成更保守的組合(如果你害怕下跌的話)。

最重要的就是你要馬上開始投資。

Time in the market beats timing the market.

留著現金在你身邊並不會有任何收益,除此之外,他還會受到通貨膨脹的影響開始貶值。這也是為何定期定額分批投入的方法並不那麼有效的關係,因為即使只是最保守的投資組合也可能勝過DCA。

因此,如果你有一大筆資金需要投入,但是又擔心短期損失。調整你的投資組合中的風險並馬上投入或許會比較好哦!

Because the only way to avoid the cost of waiting is to not wait.


Reference: the-cost-of-waiting

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4 則評論

Jeremy 2020 年 4 月 13 日 - 下午 9:19

很有趣的研究,如果加計通膨應該差異會更大。不過一般人除了中獎或領年終外,不會突然有一大筆錢(除非已經存很久,那就符合文章說的有錢還不盡快投資),如果身上沒有一大筆錢,或許每個月拿到後投入就是最好的選擇,所以某種角度上也算定期定額了吧XD

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chenyp 2020 年 4 月 17 日 - 下午 1:35

您說的沒有錯。
從另個角度來說每個月的投入也是單筆投入,記得保持紀律不要讓錢閒得發慌。

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一心 2020 年 6 月 23 日 - 上午 12:19

請問單筆投入的意思是多久投入,又投入金額要至少多少美元才會有會勝過定期定額的投入?
因為您的文章談到的概念是立即開戶以單筆較大的資金投入市場,不需管高低點,然而假使我今天單筆投入了,下次又須等到何時再投入呢?

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chenyp 2020 年 6 月 24 日 - 下午 8:20

一心您好,
關於本篇的比較方式是,假設你有12萬的資金投入,一開始整筆12萬投入比較每個月1萬定期定額方式投入。
因此,你的問題不需要考慮資金大小,而是只要有資金,就盡早投入會是比較好的選擇。
因為在市場長期上漲下,越早投入越有機會能夠參與成長。

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