前幾天我在粉專談到一篇網路的文章，關於0056與0050定期定額的績效比較，儘管呈現的年化報酬率計算有誤，但在該比較區間，確實是0056的績效較好。但我們能夠說，0056在過去就比0050好嗎？恐怕是不行。因為我馬上可以找到另外一個比較時間點，讓0050的績效勝出0056。因此，我們需要一個更客觀檢視的方法，那便是採用滾動報酬的方式，滾動報酬比較工具即為此誕生。
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單一時間點比較有不妥嗎?
在一般狀況，當我們試圖比較兩個標的的績效，會選擇一個時間起點與時間終點當作比較的區間，例如2024/01/01-2024/06/01，接著計算兩者的績效數據。
以0050與0056為例，透過台股ETF單筆投入試算，在此區間0050以25.92%的年化報酬較優。
但是如果們將時間往前一年，改為2024/01/01-2024/06/01的比較區間，變成0056以19.54%勝出。
不同的比較時間，績效也會不同。換句話說，兩個標的之間的績效高低，受到時間點的影響非常大。
用單一時間區間來斷定整體績效是不妥的。
台股ETF滾動報酬比較試算
YP-Finance(YP指投網)近期開發台股ETF滾動報酬比較小工具，可以比較兩者標的，在不同的持有時間更詳盡的統計數據。
以0050與0056為例，輸入完按下開始比較，會得到一個統計表格。
這個統計表格分別就不同的投資長度，比較兩者在每個月投入的績效差異，表格內的數字代表獲勝的次數。
以投資長度1年的欄位，這個工具會計算在過去的歷史中，0050與0056在相同的所有一年區間的優劣，比如2023/01/01 ~ 2024/01/01，這個區間是0056獲勝，0056便會獲得1點。
此工具會逐月計算所有的1年區間的數據，最後統計獲勝次數較多的標的為勝者，標註在最後一個欄位。
換句話說，在1年的投資時間，0050勝出102次，0056則是84次，獲勝者為0050，勝出的機率為54.84%。
另外在下方，還有一個圖表可以選擇不同的比較長度，檢視所有的數據差異。
以剛剛一年的比較長度為例，我們可看到2023/01/01 ~ 2024/01/01，0050是落後28.97%的報酬。
- 藍色線條呈現的是0050 – 0056的報酬差異
- 在2021年後的一年區間，0050幾乎輸了0056
- 整體歷史還是0050較有優勢
當把時間長度拉到10年，藍色線條都在0%之上，表示0050勝出0056的機率是100%。
因此，藉由多筆的相同時間報酬差異統計，比起單一時間點的績效比較，更能呈現整體的歷史表現。
滾動報酬比較結論
總結而言，單一時間點的績效比較容易受到特定時段的市場波動影響，難以全面反映投資標的的真正表現。使用滾動報酬比較工具，可以更客觀地評估不同投資標的在各種持有期間內的表現，提供更全面的可靠資訊。
以0050與0056為例，透過滾動報酬比較，我們可以發現，儘管在某些區間0056表現優異，但從長期來看，0050仍具有較高的獲勝機率。這一工具能夠幫助投資者避開由於選擇特定比較區間而產生的偏見，更加準確地了解兩個標的的長期績效。
透過這樣的方法，投資者將能更好地制定長期投資策略，不再被短期波動所迷惑，畢竟滾動報酬比較工具不僅提供了詳細且客觀的數據，也為投資決策帶來更多理性和科學的依據。
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