「逢低加碼」 保留現金等下跌買入? 定期定額告訴你:想虧錢就加碼吧!

許多投資人都會保有現金等待市場下跌的時候再投入，尤其是在市場價格變化較劇烈的時刻，趁機買入便宜貨。一般來說，市場單日的價格變化如果超過0.5%，算是不小了，如果超過1%，甚至2%，那可以說是變化的非常大，如果我們根據每日交易價格變化之下，比如下方超過1%的交易日，做所謂的逢低加碼行為，就可以趁勢買入較低廉的成本價格，這樣會讓累積的資產速度變快，對吧?

如果你是這麼想的話，恐怕要失望了。

因為只要透過定期定額，就能摧毀逢低加碼的美夢。

在這篇文章，我將進一步分析每日交易價格變化之下所做的逢低加碼買進策略，為此下一個重要結論

長期投資，不需要逢低加碼。

下跌1%就加碼平日的1倍

我根據美股S&P500的歷史數據，模擬以下兩種的投資策略

• 逢低加碼: 每個交易日投資1元，今日價格相較於前一日下跌1%多加碼1元
• 定期定額: 將逢低加碼的總金額平均分攤到每個交易日，分為每日、每月(間隔20個交易日)、以及每年((間隔240個交易日)三種不同投入法。

比如交易日共有100個，下跌1%的次數有50次，逢低加碼將在每次下跌1%的時候增加1元的資金，而每日的定期定額金額就會是(100+50)/100 = 1.5元，由此可見兩者的總投資的金額是相同，藉此比較不同策略的資產變化，除此之外，對於每月以及每年的定期定額投入方式也是採用相同的模擬方式。

首先我們看到的是在過去2010-2021/6期間，採用下跌1%加碼1元的軌跡

• 下跌加碼在10年的區間，勝出每日定期定額60元左右，勝出每月定期定額27元左右，但是輸給每年定期定額405元
• 逢低加碼花11年的時間勝出的幅度差不多是1%以內

逢低加碼在這個10年區間不但沒有全輸，還勝出兩種定期定額，看起來沒有問題。

再長一點的時間2000-2020/12，採用下跌1%加碼1元的軌跡如下

• 4種投入方法的結果非常的接近
• 逢低加碼對於三種定期定額法分別勝出250、225以及95元
• 逢低加碼大獲全勝!

在這個21年區間，前10年美股遇到史上最差的10年，逢低加碼擁有許多的加碼的機會，也因為加碼的時間早，可以讓資產在未來的時間擁有更長的時間複利成長，不難想像逢低加碼在這個情景，可以發揮得不錯。

不過，要是更長一點的時間呢?

比如1990-2021/6區間，差不多是30年的投資年限

• 逢低加碼全輸，分別輸175、298以及1583元。

時間拉長到30年之後，似乎風向轉變了。

假設時間又是拉長到40年，其呈現的結果與投資30年差不多

• 下跌就加碼的辦法，輸給三種的定期定額

下跌加碼統計分析

在以上的數據分析，是採取特定區間觀察資產變化的軌跡，雖然可以藉此了解不同的投資策略彼此的差異，但由於各年期的樣本只有一個，略嫌不足，因此以下分別計算至今不同的投資年限，各自的滾動報酬變化。

如下圖，這是在10年投資期間，定期定額最終的資產與下跌加碼的差異，0元以上表示定期定額勝出，反之則是加碼勝出。

• 逢低加碼 vs 定期定額(每日) 勝率: 65%
• 逢低加碼 vs 定期定額(每月) 勝率: 59%
• 逢低加碼 vs 定期定額(每年) 勝率: 37%

20年投資期間

• 逢低加碼 vs 定期定額(每日) 勝率: 39%
• 逢低加碼 vs 定期定額(每月) 勝率: 35%
• 逢低加碼 vs 定期定額(每年) 勝率: 20%

30年投資期間

• 30年的投資時間，定期定額的滾動報酬皆勝出下跌加碼買進

40年投資期間

• 40年的投資時間，定期定額的滾動報酬皆勝出下跌加碼買進

最後我們將不同年間的數據統計如下:

在每日投資1元，單日下跌超過1%加碼1元的策略，隨著投資時間變長，將完全敗給定期定額。

不只加碼變大，而且越跌加碼越多

實際投資人加碼的狀況，可能不只是下跌1%就加碼1元，所以這次我們將加碼的金額調整至50元，相當於平日的50倍，而且不只如此，假使單日下跌超過2%，則是加碼至100元，越下跌加碼越多的方式，更加符合尋求下跌加碼的投資人心態，至於定期定額的方式則是相同平均分攤總投資金額。

以下分別是持有10年、20年、30年以及40年左右，不同投資策略的資產變化圖。

• 在10年與20年的持有時間，越跌越加碼略佔有一些優勢
• 但是在長期的30年與40年，越跌越加碼就打不贏定期定額

接下來一樣透過滾動報酬的計算，了解逢低加碼在越跌越加碼的情況下，是否在統計上擁有很好的勝率?

統計數據:

每日投資1元，單日下跌超過1%加碼50元，下跌超過2%加碼100元的策略，隨著投資時間變長，將完全敗給定期定額。

逢低加碼 不可行

過去美股50年的歷史，假使投資人依據每日價格變化，作為逢低加碼的決策，相較於將總投注金額散落在每一次定期定額的投入方式，並沒有顯著的優勢，甚至隨著投入的時間越長，逢低加碼更是佔不到一點便宜，而且還會少賺到錢。

如果你採取的是長時間的買入持有(buy and hold)指數化投資，或許嘗試逢低加碼的買進可以撫平沒買到便宜價的懊悔心情，但很高的程度上，你會因為逢低加碼的行為反而讓你少賺許多錢，同樣的道理，在單筆投入與定期定額的比較方法中，也是述說趁早投入的概念。

長期投資，不需要逢低加碼，有錢就應該投入，不需要等著下跌的到來。

要是你的朋友還握著現金，等著單日下跌後進場，不妨將這篇文章分享給他吧!

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