效率前緣與資產配置對投資有用嗎？投資就像日常生活中的選擇，一門學會「平衡」的技巧。計劃旅行時，你會在舒適與預算間權衡；挑選課後活動時，也會考慮興趣與學業的影響。同樣，在投資中，我們需要合理配置資產，找到風險與報酬的最佳平衡。「效率前緣」幫助我們挑選最優投資組合，「索提諾比率」衡量安全又划算的選擇，「最小風險」專注於穩妥配置，而「風險平價」則確保資金分配合理。
在這篇文章中，我將介紹這四種資產配置策略，並示範如何利用YP-Finance工具獲取過往的最佳配置比例。
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資產配置 (效率前緣) 的四種組合策略
效率前緣：像是家庭旅行的行程規劃
想像你和家人計劃一次旅行，目標是在預算內讓全家人都玩得開心。你需要在景點、交通方式和住宿上進行取捨：
- 豪華旅行（高收益、高風險）：選擇五星級飯店與包車，玩得豪華但花費驚人。
- 經濟旅行（低風險、低收益）：選擇便宜住宿和搭公車，省錢但可能不那麼舒適。
效率前緣就像是幫助你找到「花費最低，遊玩最盡興」的行程規劃—在報酬和風險之間找到最佳平衡。
最佳索提諾比率：像是選擇孩子的課外活動
假設你的孩子想參加課外活動，但你擔心有些活動會影響學業（即「下跌風險」）。
你可以選擇讓孩子參加：
- 有助提升專長又不影響學業的活動（高索提諾比率）：例如參加數學競賽或科學營隊，既能增強專業能力，又不會干擾學業。
- 雖然有趣但可能花太多時間的活動（低索提諾比率）：例如長時間的電玩比賽，可能影響學習時間。
最佳索提諾比率配置就像是在孩子的活動中，選擇那些能提升表現又最少干擾的選擇。
最小風險：像是購買家庭保險
每個家庭都希望在意外來臨時有個穩固的後盾，所以會挑選那種保障範圍廣、價格合理的保險方案，確保不論遭遇多大風險，都能將損失降到最低。
假設你要選擇一種保險組合：
- 最小風險配置：就像是挑選一個「保障範圍最廣，價格最合理」的保險計劃，確保即使發生不幸，也能最大程度地降低損失。
在投資中，這代表配置主要資金到較平穩的資產，像是波動較低的債券，即使報酬較低，但風險波動也相同較小，股債搭配更可維持整個投資組合的穩定性。
風險平價
風險平價策略就好比每個月分配家庭支出。試想一下，如果把大部分錢都花在娛樂上，可能連食物或房租都會顧不上。風險平價就是要讓每一項支出都分到合理比例，確保沒有哪一個項目超出負荷。
在投資中，我們則是把資金平均分散在股票、債券等不同資產上，讓每一筆投資對整體風險的影響都保持在可控範圍內。
計算效率前緣的實例
想要知道股市歷史上的四種配置比例，計算過程其實有些複雜，不過YP-Finance目前已提供效率前緣（Efficient Frontier）計算機，支援台股、美股以及英股標的，並且依據月股價提供先前提及4項的配置比例數據。
- 直觀操作：只需輸入股票ID，快速計算最佳資產組合
- 圖表視覺化：用圓餅圖與數據表呈現清晰結果
- 適合不同需求：不論追求風險穩定還是報酬，皆能找出過往最佳選擇
接下來我將以台股0050、00713(元大台灣高息低波)以及BND(美國整體債券ETF)進行試算，日期為2017/09 – 2025/03區間的結果。
0050/00713/BND最佳Sharpe配置
- 0050: 6.7%
- 00713: 63.3%
- BND: 30.1%
0050/00713/BND最佳Sortino配置
- 0050: 0%
- 00713: 57.8%
- BND: 42.2%
0050/00713/BND最小風險配置
- 0050: 1.2%
- 00713: 14.4%
- BND: 84.4%
0050/00713/BND風險平價
- 0050: 13.6%
- 00713: 19.6%
- BND: 66.8%
效率前緣工具結論
或許你會發現，這4個的資產配置比例，都是基於過去的歷史資料所計算出來的。這表示我們現在看到的最佳配置，並不能夠100%套用到未來上，因為我們只要稍微調整計算的區間，所得到的比例也會不盡相同。
然而，我們依然可以以歷史為鏡，了解不同的配置在不同的時空背景之下，呈現的配置結果，最重要的是，就是你得把風險擺在報酬之前，就像是巴菲特曾說過的：「風險來自你不知道自己在做什麼。」，這便是資產配置教我們的觀念。
最後，我猜應該有不少投資朋友的配置，是包含台股以及全球股票市場，你可能會想知道，同時持有台股跟全球比例的最佳比例，答案我就放在這裡了。
延伸閱讀:
- 台英美股Portfolio Visualizer – 資產配置完整分析
- 股債相關性是什麼？如何計算不同資產的相關係數
- Efficient Frontier是什麼?想知道最佳的資產配置，效率前緣告訴你答案
