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最佳的資產配置

by chenyp

最佳的資產配置

你找的到嗎?

綜觀今年到七月的市場績效,股票和債券同樣亮眼。

  • 然而有些人不願意看到這兩者同時上漲/下跌

換個時間軸從去年年中開始的話,債券是最好的資產

  • 對於小型股跟國際市場,你肯定會搖搖頭。

再換個時間到2000年,美國市場的績效則是最後一名


不過在2010年的時候,美國市場一掃陰霾大幅領先新興/國際/以及債券


然而,在2008年的金融危機,你還是得靠債券撐著

  • 儘管許多人都認為資產的相關性正在崩離,但是債券數據告訴你一切
  • 債券在危機來臨時,鞏固你的資產
  • 債券卻在市場上揚的時候,被股票績效遠遠拋在腦後

這些圖表告訴投資者們什麼事情呢?

市場是有些週期性的,然而我們在市場下跌的時候,總是覺得度日如年,因為你在這個時刻,總是會特別關注於你的績效。

If you have a three year period where something doesn’t work, it ages  you a decade.  You face an immense pressure to change your models, you  have bosses and clients who lose faith, and I cannot explain the amount  of discipline you need.

各類資產績效表,你猜得到排名嗎?


尋找一個最佳的資產配置,會讓你覺得你擁有的資產是最安全的。可是,如果你現在只擁有目前表現最佳的配置,可以保證的是,他在未來並不會一直表現如此。就如同在風口上,豬都可以飛。我們總是認為現在表現最好的資產會一直持續下去,如同現在的美國市場、現在的科技版、現在的任何飆股,就一直主宰著全世界。縱貫歷史,也許他們可以持續一段時間,但是,最後市場還是會告訴你,市場才是真理。而你現在討厭的資產,因為現在表現不佳讓你唾棄,但是未來總有一天他們會回來的。

尋找最優的資產配置,本身就是個非常困難的問題。市場不斷的變化,真正最佳的投資組合只有未來靠著後照鏡才看得一清二楚。身為投資人們,我們都必須了解沒有任何完美的資產組合,只有你在任何時刻都可以接受的組合,不管是瘋狂上漲的時刻,還是慘烈下跌的時刻,能夠抱得住、睡個好覺就是個好配置。


Reference: the-optimal-portfolio

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