評估退休金的方法，最常用的是4%提領法則，如果年支出40萬，退休金可準備1000萬，搭配50/50股債配置，在大多數情況下，藉由不斷賣出資產，在往後30年期間，達到每年40萬的被動收入。於是有人提出來，採用100%的股票配置，每年提領8%(通膨調整後)當作退休金，也沒有問題。這聽起來非常讚，因為同樣40萬的每年被動收入，當選擇採用8%提領，那準備500萬退休金就可以了，整整比起4%法則少了一半。
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8%提領率的錯誤主張
為什麼他會這樣主張呢？
其實，這個建議建立在一個「極度錯誤」的假設上，他認為股市會持續且穩定地帶來雙位數的高報酬。問題是，股市過去的年化報酬率有10%，並不代表未來可以維持如此高的報酬，而且還是每年都有這樣10%。
也就是我們常說的年化報酬率，不等於，平均年報酬。
歷史回測8%提領率
雖然未來不確定，但歷史應該會告訴我們一些事情，接下來我透過YP-Finance最貼近台灣需求的退休規劃平台提領回測系統，檢視8%提領率搭配100%股票的成功率。(查看回測結果)
- 45.59%
成功率非常低阿，率幾乎不到一半。
尤其在一些關鍵事件發生開始退休的人員，例如1929、1937、1973年，他們能持續提領年份不到10年，就耗盡所有的退休金。
不過，我可以在維持8%提領率搭配100%股票的情況下，讓成功率調高至94.32%。
你可能有猜到方法，將提領模擬的年數減少。
當我們只模擬10年的提領區間，成功率便會上調至94.32%。(查看回測結果)
這背後的原因不難想像，因為投資組合能否支撐長期提領，關鍵在於退休初期的市場表現。回測顯示，只要投資組合在前期出現顯著虧損，就很難支撐超過20年。
換句話說，退休初期若遇到熊市，將會是這項策略的致命傷，也就是我們常說的順序報酬風險，往往是退休者所忽略卻致命的風險。
結論
因此，8%提領率是否可行呢？
歷史告訴我們，8%提領率的成功率並不如支持者所說的那麼樂觀。這種策略或許只適合退休年齡較晚（例如75歲中期）或有嚴重健康問題，預期退休期間較短的人。對於大多數追求安穩退休的民眾來說，這將會是一個風險極高的賭注。
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