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市場的隨機漫步

by chenyp

市場的隨機漫步

股票大部分的走勢都是隨機的,你不會知道明天的走勢是什麼。

我們統計道瓊從1920到現在的每日報酬變化

看起來是不是就是個常態分佈的樣子

去年20180205,道瓊下跌了1175點(-4.6%),這是一個4.1標準偏差的事件,你知道這是一個機率非常小的發生機會,平均要214年才會發生一次

接著三天之後又下降了1032點,這是40年才會發生一次的事件。你會想到在已經下跌了1175點之後又爆跌了1032點嗎??

No. 你不會

市場是很難預測的


讓我們來看看道瓊指數一年之中上漲3%的天數是如何分布的

你看看1937的崩盤,1970年代的熊市、1987年以及2000年的網際網路泡沫,幾乎都是在這些悲觀的情緒下,才有如此瘋狂的上升。

從1992年到現在,有高達84%上升3%天數低於200天平均線(年線),如果你因為股價低於年線而退出市場,那你就無法享受到這些快速上漲的果實了。

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