首先我們來看看以下標的近五年的報酬率
- US Stocks美國市場 = SP500 = SP500 Total Return Index
- Int’l Stocks 國際市場= EAFE = MSCI EAFE Total Return Index
- Real Estate 不動產 = REIT = FTSE NAREIT All Equity REITS Total Return Index
- Commodities 大宗商品= GSCI = Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) Index
- Bonds 債券市場= 10-Year = Merrill Lynch 7–10 year Government Bond Index
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1w1ipLqGcr_bU9jkITZF_xw.png)
基本上過去五年,就是美股縱橫天下!
可是你知道SP500並不能完全代表美股市場嗎?
他只能代表的是大型股的特性
假設要買全美國股票市場,是要購買VTI
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1wirhd5bvA6OykNObmSYW8w.png)
那我們來比較不同大小股的報酬
- 越小型股報酬越低
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1gb2wk73Mbo5DvHiw-IFpeA.png)
如果不同投資方式跟不同的大小型股來比較的話
- 大型成長股 以及 大型 動能股 比較有優勢
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1imhy6bzGUbk_LiOB6Vcuvg.png)
比較不同投資週期的狀況
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1fCxXxj2TCtkdkw2da9UPBQ.png)
小型股的狀況
- 價值投資還活著
- 動能投資也還行
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可是比起大型成長股,還是略為遜色
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1stW6kMMId3Q9YouvV5kR-A.png)
因此我們用兩張圖總結
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/17Dt5VuD_TGMsaxuxFRP_yQ.png)
![](https://yp-finance.com/wp-content/uploads/2020/02/1i7Rok9AgxL1xBrCMQBNOug.png)
- 大型股的表現都優於小型股
- 動能投資貌似還活著
- 價值投資不太行
- 標普500在過去五年就是碾壓各方,歸咎於是超超超大型股
https://alphaarchitect.com/2018/11/15/factor-investing-fact-check-are-value-and-momentum-dead/