最佳的資產配置
你找的到嗎?
綜觀今年到七月的市場績效，股票和債券同樣亮眼。
- 然而有些人不願意看到這兩者同時上漲/下跌
換個時間軸從去年年中開始的話，債券是最好的資產
- 對於小型股跟國際市場，你肯定會搖搖頭。
再換個時間到2000年，美國市場的績效則是最後一名
不過在2010年的時候，美國市場一掃陰霾大幅領先新興/國際/以及債券
然而，在2008年的金融危機，你還是得靠債券撐著
- 儘管許多人都認為資產的相關性正在崩離，但是債券數據告訴你一切
- 債券在危機來臨時，鞏固你的資產
- 債券卻在市場上揚的時候，被股票績效遠遠拋在腦後
這些圖表告訴投資者們什麼事情呢?
市場是有些週期性的，然而我們在市場下跌的時候，總是覺得度日如年，因為你在這個時刻，總是會特別關注於你的績效。
If you have a three year period where something doesn’t work, it ages you a decade. You face an immense pressure to change your models, you have bosses and clients who lose faith, and I cannot explain the amount of discipline you need.
各類資產績效表，你猜得到排名嗎?
尋找一個最佳的資產配置，會讓你覺得你擁有的資產是最安全的。可是，如果你現在只擁有目前表現最佳的配置，可以保證的是，他在未來並不會一直表現如此。就如同在風口上，豬都可以飛。我們總是認為現在表現最好的資產會一直持續下去，如同現在的美國市場、現在的科技版、現在的任何飆股，就一直主宰著全世界。縱貫歷史，也許他們可以持續一段時間，但是，最後市場還是會告訴你，市場才是真理。而你現在討厭的資產，因為現在表現不佳讓你唾棄，但是未來總有一天他們會回來的。
尋找最優的資產配置，本身就是個非常困難的問題。市場不斷的變化，真正最佳的投資組合只有未來靠著後照鏡才看得一清二楚。身為投資人們，我們都必須了解沒有任何完美的資產組合，只有你在任何時刻都可以接受的組合，不管是瘋狂上漲的時刻，還是慘烈下跌的時刻，能夠抱得住、睡個好覺就是個好配置。
Reference: the-optimal-portfolio
