擋不住的誘惑，擇時交易 (Timing the market)
擇時進出的交易方法，有人成功，也有人失敗。但是能夠吸引你目光的都會是經過倖存者理論存活下來的勝利者們，然而更多的失敗者你卻看不到。儘管我們在之前的文章中已提出非常多數據表明Timing market是件非常困難的事情，但似乎還是無法說服讀者們。
這次我們將透過這篇文章將數據挖掘的更深一點，似乎發現了持有現金投資者們的想法。
They were feeling like they could get a better price. And on most days, they were right.
投資者相信在未來一定可以等到更便宜的價格啦!
有可能嗎? 在未來可以等到更便宜的價錢嗎?
絕對可以。
舉個例子來說，如果投資者從1970年來隨機選擇道瓊工業指數的某個交易日，那你會有95%的機率看到未來的交易價位比現在還低。
換個角度來說，每二十個交易日，其中只有一天的價格未來不再出現。
白話一點就是你每次買入的價錢幾乎都是買貴啦!! What? 真的假的?
- 紅線代表的是在未來出現最低的價格
- 紅線有將近95%的時間沒有變動
舉例來說，從1997年4月15日到2009年3月9日，最低的價格是6547。這個數字代表的是2009年3月9日爆發金融危機的最低點! 也就是說從1997年4月15日到2009年3月9日之前購買道瓊斯指數的任何人，必須撐過這12年的時間，才可能買到更便宜的價位。
回過頭來，這條紅線，為何如此重要?
原因在於每當這條紅線垂直移動的時候，也就是投資人可以買到”絕對低點“的時候。
你認為你可以等待多久的時間去買到這低點呢?
- 中位數是184個交易日，約九個月
- 平均數是508個交易日，約兩年
接著，我們來思考一個問題，如果我們可以買到這個低點價位，那對我們的績效提升究竟有多顯著?
因此我們透過
- 在最低點的時候買入，然後在兩次購買過程中將持有現金的方法
- 跟DCA(定期定額)做比較
- 如下圖
- 藍點表示買入未來最低點
- 每個交易日投入1美元
DCA跟絕對低點購買法的資產成長
在1970–2019的時間，此方法多累積了22%的資產
相當於+0.4%IRR
你是不是覺得怎麼才加這麼一點點優勢? 每年才多個0.4%???
可是投資朋友們，你現在要做的事情，正是追尋這樣的結果。難道你不覺得你所期盼的未來是多麼的不值得嗎???
每年0.4%的差距，你甚至只要透過減少的交易成本就可以達成甚至超過。
所以，這篇文章要告訴你的就是
你完全不需要擔心你當下所買的價格是不是夠便宜。
因為當你進入市場之後，你很有可能95%的時間都是買貴的。
但是長遠來看，這無關緊要，為什麼呢?因為當你使用持有現金嘗試去進出市場的方法，並不那麼有效。
以下我們透過比較兩個方法的平均購入價格來說明
- DCA購入的價格略高於買入絕對低點
- 最大的差異在於1974年跟2008年
- 在牛市中的差值趨於一致
- 也就是說在牛市中有沒有買到最便宜並不會有太大的差異
這要告訴我們的就是，timing market只會在很激烈的熊市當中發揮真正的影響。我們並不需要花時間跟心力擔憂這件事情。因為，持有現金很可能會讓你損失更多，而不是藉著擇時進出讓你賺大錢。
畢竟，你根本沒有預測未來的水晶球。
不過，如果真有這顆水晶球…
延伸閱讀:
Reference: why-market-timing-can-be-so-appealing
