勝過美股20年的標的
你肯定想不透…
一般來說，債券的收益率遠不及股票市場，但是從2000年來，美國長期債券的報酬卻遠遠勝過美股市場。
- 343.6% : 176.7%
- 2000年開始是美國最黑暗的十年
從殖利率來看，屬於長期債券的30年期國債，殖利率在近期創下歷史新低
不過，要是我們稍微換點時間軸從1995年代開始，S&P500則是大幅領先
- 儘管如此，25年擁有547.9%也是很厲害!
那這樣的債券，風險波動大嗎?
- S&P500有20次雙位數的下跌
- 長期債券只有2次20%的下跌
- 但是1950-1980年代，長期債券利率從3%上升到15%
從1980年代區分，回報大約為下列圖表所示
- 近40年長期債券給予9.6%的IRR，S&P500是11.2%的IRR
- 長期債券最大的跌幅是16%，S&P500則是有非常多次，而且還曾經擁有股價腰斬兩次的紀錄
- 長期債券的波動率10.9% < S&P500的波動率 14.8%
最後，下一個結論
從1980年代開始的利率15%，到目前的2%，很大的可能就是這波債券牛市的動力。然而，利率再次下探有限，那是否意味著債券熊市即將來臨呢?
誰都不清楚。
只是很明顯的，如果再次出現下一波的債券牛市，那就是真的不一樣了。
Reference: an-appreciation-for-the-bull-market-in-long-term-bonds
