身為投資人，對於股票市場的未來我們有許多的不確定性，儘管我們不知道下跌何時會來、以及又會下跌多少，但是有些事情倒是很肯定的。明日的市場不是上漲，就是下跌。畢竟，如果市場不會下跌，那他就無法帶給你比其他更安全的資產的風險溢價。然而，對於下跌所造成的虧損程度，卻又會因不同的投資策略而有所差異。

就股票市場而言，並不是所有的虧損都是相等的。損失的等級會依據你的投資內容而定。而股票市場的波動大概可以分為三種層次: 成熟市場、新興市場、以及個人股票。

美國股票

美股是屬於成熟市場，在過去十年中，美股上漲了九年。儘管如此，但是投資者對於美股的下跌並不陌生。因為光是在這一世紀，美股就腰斬了兩次。

• 1928-1948，共有九次下跌超過25%，每兩年一次
• 二次大戰後的74年，共有八次下跌25%，每九年一次

新興市場

投資新興市場的好處在於，比起成熟市場，新興市場擁有更多低價買入的機會。然而，這些買入的機會其實是最糟糕的部分，原因在於新興市場更容易見到下跌的現象。

• 1994年來，新興市場的跌幅是標普的兩倍
• 新興市場通常會提供比成熟市場的經濟前景展望，但是卻經常伴隨著許多痛苦而來

個股

Netflix是世界有名的公司，自從2002年上市以來，其股價上漲了24000%，遠比標普的277%好上非常多。但是，獲得如此收益的背後是巨大的損失。

• 下跌超過20%共有18次
• 下跌超過30%共有11次
• 下跌超過70%還有3次!
• 2002年下跌70%、2005年下跌75%、以及2012年下跌82%

而在2019年，其股價從高點下滑了30%以上，對於採取分散式投資者來說這是巨大的虧損，畢竟相對於標普500，2019年的高點跌於約為6%而已。然而，這就是投資個人股票所帶來的代價，往往獲利最多的股票所帶給你的損失越大。

投資股票市場並非是一件簡單的事情，因為我們隨時都要面對下跌的風險。而且這些下跌的損失其實並不是相等，也不會是平均分配到每個人。有些投資者承受比他人更多的虧損頻率，僅僅是因為他們願意持有這些風險，但是但是，市場卻無法保證這樣的投資者可以獲得更多的報酬。

不過，任何希望獲得比通膨還高的投資者們，都必須要在短期之類接受損失，然後在長期的維度中獲得報酬。

Reference: the-hierarchy-of-stock-market-losses