逃離風險資產?
在市場大幅下跌之際，許多投資者害怕更多的虧損，往往會逃離風險資產轉為現金持有，這是人性，認為自己得做些什麼事情保護自己免受傷害，秉持著現金為王的概念。
從這張共同資金資金流向圖就可以看得很清楚
這樣保有現金的策略究竟是好是壞? 還是說資產組合的變動也有影響?
在接下來分享的文章
將告訴大家資產組合中保有高現金的比例，在未來的報酬會比較高喔!
首先我們觀看從AAII獲得的數據(股票、債券以及現金比例)
- 現金比例確實有比較高，但是並未到達之前金融危機的比例
下圖顯示為每個月持有現金的變化程度
- 2020/03是AAII歷史上第二高的
究竟持有現金的高低比例，是否會影響未來的報酬呢?
- 未來的一年報酬似乎看不出什麼變化
將時間拉長到十年看看
- 持有高比例的現金在未來獲得的回報也越高!!!
你現在或許有點疑惑，怎麼會發生這種事情?
別緊張。
我們接著看股票、債券以及現金在歷史上這些投資者的分配
- 現金最高的比例在2003、2009的市場底部
難道持有高比例的現金在未來就有更高的報酬?
沒有錯。
對於那些不會因為下跌而改變配置的人確實如此。
這是什麼意思?
假設你原本持有100元的投資組合，其中60元是股票、30元是債券剩下的10元是現金。如果股票下跌了50%，那你現在變成30元的股票、30元債券和10元的現金。
在這個狀況下，你的股票比例從60%->43%，你並沒有做任何的交易就改變了整體的資產配置，這也是為什麼對於那些沒有做任何進出的投資人，卻在市場下跌期間現金的配置增加的關係。
那目前呢? AAII的調查者持有的股票比例狀況又是如何呢?
- 55%的比例在股票
- 我們所處於的位置是位於過去的危機所在水平
讀到這裡，你應該已經明瞭。在這篇文章所提到的要點，並不是要提倡將高風險資產轉為現金提高比例這個行為，而是闡述一個重點，當市場價格越低迷時，你原本的配置將擁有更高的現金配置，而未來的報酬也將是越樂觀的。
看看下方這張圖，綠色所代表的是股票比例小於55%的時期，然而在這些時刻，或許就是你該投入或者是再平衡的時候也說不定。
Reference: the-flight-to-safety
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